目前看最有解释力的是春节因素，收评市成去年的春节是1月份，收评市成导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

但人类生命作为整体，指数涨近历史延续至今证明是可以循环往复的，如战争和瘟疫会导致人类数量锐减，和平和劳动，会让人口数量增加。说明无论日本如何努力，尾盘只要步入人口超老龄化时代，即便做了很多努力，仍改变不了经济回升乏力的趋势。

人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，强势同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。从人口周期到经济周期，拉升1两彼此都有相关性。日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，交再当房地产泡沫破灭、交再1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，跌破因为内需除了包括消费，跌破还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。可见，收评市成当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

那么，指数涨近今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，指数涨近逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。

此外，尾盘从人口总量结构看，平均预期寿命的延长和出生率的下降，会导致老龄化率加快。反观全球住宅平均房价租金率4.2%的水平，强势我国房价下调的理论空间似乎不小，也就是说50倍以上市盈率的楼盘不在少数。

居民部门的终端需求包括居民部门的各类消费和各类投资需求，拉升1两而要增加这些需求，拉升1两一方面需要财政发力，补贴给居民，增加居民收入，另一方面应该大幅降低利率水平，把居民的储蓄转为投资，目前我国居民存款高达130多万亿，其中70%以上的定期存款。不管怎样，交再周期是逃不脱的，关键是如何应对。

日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，跌破当房地产泡沫破灭、跌破1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，收评市成有效需求不足问题要引起足够重视。

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